“Kami memperkirakan transfer likuiditas ke pasar massal akan mulai terlihat pada paruh kedua 2025, didorong oleh skala besar program pemerintah seperti Program Makan Gratis,” lanjut Jonathan.
Program MBG diperkirakan dapat menyuntikkan tambahan likuiditas hingga Rp342 triliun ke sektor ekonomi, atau setara dengan hampir 23% dari total pembiayaan UMKM industri nasional per April 2025. Hal ini berpotensi mempersempit kesenjangan pertumbuhan dana pihak ketiga antara korporasi dan UMKM.
Baca Juga: Cara Cek Saldo BSI Terbaru 2025 Lewat SMS, ATM, dan Mobile Banking yang Praktis
“Jika share simpanan UMKM mulai tumbuh akibat transfer fiskal ini, hal tersebut bisa menjadi katalis struktural bagi momentum pembiayaan mikro BBRI ke depan,” tegas Jonathan.
Walau pada kuartal pertama 2025 pertumbuhan kredit BBRI didominasi oleh segmen korporasi dan menengah, pemulihan di sektor mikro diproyeksi akan menguat pada semester kedua, seiring peningkatan penyaluran dana pemerintah dan perbaikan kualitas pinjaman.
Baca Juga: Parasite Film Terbaik Abad ke 21 Versi The New York Times, Ini Daftar Pemenang Lengkapnya
“Kami memperkirakan pemulihan kredit mikro di semester II akan didukung oleh peningkatan penyaluran program pemerintah dan perbaikan kualitas pinjaman,” jelasnya.
Dari sisi valuasi, saham BBRI dinilai tetap atraktif. Dengan pendekatan metode valuasi GGM dan asumsi ROAE sebesar 20,4%, cost of equity 13,9%, serta pertumbuhan jangka panjang 9,5%, maka target PBV ditetapkan pada 2,5x dengan harga saham di kisaran Rp5.400.***